Sparplan oder Einmalanlage: was Vanguards Auswertung zeigt.
Du hast eine Summe zusammen und traust dich nicht, sie auf einmal zu investieren. Vanguard hat beide Wege verglichen. Hier stehen die Zahlen, und genauso wichtig, die Bedingungen dazu.
Für welches Geld diese Frage gilt
Du hast Geld zur Seite gelegt. Eine Abfindung, ein Erbe, ein Bonus, oder einfach etwas, das über Jahre zusammengekommen ist. Jetzt liegt es da, und du weißt nicht, ob du es auf einmal in einen ETF steckst oder lieber über ein paar Monate verteilst.
Genau diese Frage meint „Sparplan oder Einmalanlage" hier. Auch eine fertige Summe kannst du per Sparplan investieren, dann fließt sie Monat für Monat in den ETF. Es geht also um nach und nach gegen alles sofort, bei Geld, das schon bereitliegt.
Du willst gleich rechnen? Hier geht es direkt zum Rechner.
Nicht gemeint ist dein Sparplan vom Gehalt. Wer jeden Monat vom Lohn investiert, hat gar keine Summe, die wartet. Für diese Situation gilt der Vergleich unten nicht, dazu weiter unten mehr.
Was Vanguard verglichen hat
Vanguard, einer der größten Fondsanbieter der Welt, hat dazu im Februar 2023 eine Auswertung veröffentlicht. Verglichen werden zwei Wege für dieselbe Summe:
- Sofort investiert, alles geht am ersten Tag in den Markt.
- Über drei Monate verteilt, jeden Monat ein Drittel, nach drei Monaten ist auch hier alles investiert.
Ab dem dritten Monat entwickeln sich beide gleich, denn dann steckt in beiden Fällen dasselbe Geld im Markt. Der Unterschied entsteht nur am Anfang. Deshalb reicht ein Jahr, um beide Wege zu vergleichen.
Diesen Vergleich hat Vanguard für jeden Startzeitpunkt zwischen 1976 und 2022 nachgerechnet, mit weltweiten Aktien.
Wie oft lag welcher Weg vorn?
Nach einem Jahr lag die Sofortanlage in 68 von 100 Startzeitpunkten vorn, die Verteilung über drei Monate in 32.
Die 68 sind eine Häufigkeit, keine Rendite und kein Versprechen. Sie gelten für Einjahres-Zeiträume, für weltweite Aktien und für die Verteilung über drei Monate. In fast einem Drittel aller Startzeitpunkte lief es andersherum, dort lag die Verteilung vorn.
Eine Bedingung gehört direkt dazu. In dieser Rechnung bringt das wartende Geld keine Zinsen. Rechnet man Zinsen auf das wartende Geld mit, sind es noch 65 von 100 Startzeitpunkten. Je mehr Zinsen das wartende Geld bringt, desto kleiner wird der Vorsprung der Sofortanlage.
Wie viel Geld macht der Unterschied aus?
Diese Beträge stammen aus einer anderen Rechnung als die 68 und 65 oben. Vanguard nutzt hier ein gemischtes Depot aus 60 Prozent Aktien und 40 Prozent Anleihen, mit einem Start von 100.000 US-Dollar. Die beiden Rechnungen gehören nicht zusammen und dürfen nicht ineinander gelesen werden.
Bei einem mittleren Verlauf wurden aus den 100.000 US-Dollar mit der Sofortanlage 109.360, mit der Verteilung über drei Monate 107.453. Das sind 1.907 US-Dollar Unterschied.
Je nach Startjahr fällt dieser Abstand größer oder kleiner aus. Und je länger die Einzahlungen gestreckt werden, desto größer wurde der Rückstand in Vanguards Rechnungen.
Ein mittlerer Verlauf ist dabei kein Versprechen für deinen Fall. Er sagt, wo die Mitte aller durchgerechneten Zeiträume lag, nicht, was bei dir passieren wird.
Und in den schlechten Jahren?
Genau davor haben die meisten Angst: alles investieren, und zwei Wochen später rutscht der Markt ab. Die Auswertung nimmt das ernst und schaut auf die schwachen Startzeitpunkte.
Am Rand zum schlechtesten Viertel aller Startzeitpunkte lag die Sofortanlage im gemischten Depot noch vorn, aber der Abstand schrumpfte von 1.907 auf 948 US-Dollar. Und in den richtig schlechten Zeiträumen kann die Verteilung stärker schützen, denn wer langsam einsteigt, hat beim Absturz noch Geld auf dem Konto.
Wenn Verluste dich hart treffen
Vanguard geht auch auf die Gefühlsseite ein, und das ist kein Trostpflaster, sondern Teil der Auswertung.
Wen Verluste besonders schmerzen, für den kann die Verteilung die passendere Wahl sein, obwohl sie seltener vorn lag. Dasselbe gilt für sehr vorsichtige Anleger, die kein starkes Auf und Ab wollen, auch ohne besondere Verlustangst. Das sind zwei verschiedene Gründe, und beide zählen.
Die Sofortanlage lag also häufiger vorn, aber sie mutet dir den unruhigsten Start zu. Beides gehört zusammen.
Für wen dieser Vergleich nicht gilt
Wenn dein Geld erst Monat für Monat aus dem Gehalt frei wird, stehst du vor einer anderen Entscheidung. Dein Sparplan ist die Form, mit der du überhaupt regelmäßig investieren kannst, und daran ändert diese Auswertung nichts.
Die Zahlen oben vergleichen zwei Wege für eine Summe, die schon da ist. Ein Urteil über deinen Gehalts-Sparplan steckt darin nicht. Wie du einen Sparplan gut aufsetzt, ob wöchentlich oder monatlich, und was die Ausführungen kosten, ist eine eigene Frage, die ein eigenes Video bekommt.
Der Sofort-oder-Sparplan-Check
Drei Fragen, die du vor der Entscheidung für dich beantworten kannst.
- Ist das Geld langfristig frei, oder hat es in den nächsten Jahren eine Aufgabe, ein Auto, eine Anzahlung, eine Rücklage? In einen ETF gehört nur Geld, das so eine Aufgabe nicht hat.
- Wie viel Minus kannst du verkraften, ohne zu verkaufen? Sei da ehrlich zu dir.
- Für welche Seite entscheidest du dich, den risikoreicheren Start mit der Sofortanlage oder den ruhigeren Einstieg mit der Verteilung?
Deine Angst durchrechnen, bevor du entscheidest
Für die dritte Frage haben wir ein Werkzeug gebaut. Im Einmalanlage-Rechner stellst du selbst ein, was du befürchtest, zum Beispiel minus 40 Prozent direkt nach dem Start, dazu die Rendite danach und deinen Zeitraum.
Der Rechner zeigt dir beide Wege nebeneinander und sagt dir, wann jeder von beiden wieder im Plus ist. Diesen Zeitpunkt nennt keine Auswertung, und er beantwortet deine Angst am ehesten.
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Der Rechner spielt genau einen Fall durch, nämlich einen Absturz direkt nach deinem Einstieg. In dieser Rechnung gewinnt meist die Verteilung, weil sie während des Absturzes billiger kauft. Vanguard rechnet dagegen über alle Startzeitpunkte, auch die ohne Absturz, und dort lag früher investiert sein häufiger vorn. Beides stimmt, es sind zwei verschiedene Fragen.
Am Ende zählt beides, die Häufigkeiten aus der Auswertung und deine eigenen Nerven. Keine Finanzberatung. Fakten und Einordnung, entscheiden tust du.
Quellen
- Vanguard: „Cost averaging: Invest now or temporarily hold your cash?", Februar 2023. Historische Auswertung für Startzeitpunkte 1976 bis 2022, weltweite Aktien, Verteilung über drei Monate. Die Dollar-Beträge stammen aus der Rechnung mit einem gemischten Depot (60 Prozent Aktien, 40 Prozent Anleihen), Start 100.000 US-Dollar, Figure 3. Als Aktienteil dient der MSCI World Index, als Anleihenteil der Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index, also ein US-Index.
- Alle Beträge in dieser Auswertung sind US-Dollar. Sie stehen hier als Größenordnung des Unterschieds, nicht als Betrag, der bei dir anfällt.
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